In Europa zien we met name volgend jaar de spanningen oplopen door toenemende divergentie tussen wat Duitsland wil en nodig heeft en de wensen van Italië. In de VS zien we de Fed de inflatie onvoldoende beteugelen, terwijl we bij de opkomende landen ook de nodige problemen verwachten. Is een grootschalige bear market onvermijdelijk?